Die besten Rohstoff-Broker 2025

Welche Rohstoffe kann man online handeln?

Rohstoffe spielen eine zentrale Rolle an den Weltbörsen und bilden die Grundlage vieler Wirtschaftszweige. Unter „Commodities“ versteht man Rohstoffe wie Öl, Metalle oder Agrarprodukte, die weltweit gehandelt werden. Ihr Wert ergibt sich aus dem Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage, wobei saisonale Effekte, geopolitische Ereignisse und Lagerbestände erheblichen Einfluss auf die Preise nehmen können. Der Handel mit Rohstoffen erfolgt vor allem über spezielle Finanzinstrumente wie Futures, CFDs (Contracts for Difference) oder börsengehandelte Fonds (ETFs). Diese ermöglichen Privatanlegern einen vergleichsweise einfachen Zugang ins Commodity-Trading, allerdings geht damit auch ein erhöhtes Risiko einher. Die Auswahl des richtigen Instruments und Rohstoffs sollte daher stets zum eigenen Risikoprofil und Anlagehorizont passen.

Investieren in Gold

Gold gilt als stabiler Wertaufbewahrungsort, besonders in Krisenzeiten oder bei hoher Inflation. Das Investment ist für Anleger geeignet, die ihr Portfolio gegen wirtschaftliche Unsicherheiten absichern möchten. Über ETFs können Sie Gold günstig und unkompliziert beimischen, während Derivate wie CFDs eher für kurzfristiges Handeln taugen.

Investieren in Brent-Öl

Brent-Öl steht für einen liquiden, aber hochvolatilen Markt. Preistreiber sind oft geopolitische Ereignisse und Förderpolitik der OPEC. Für Privatanleger empfiehlt sich Vorsicht und ein begrenzter Einsatz, da Kursausschläge stark ausfallen können. Die häufigsten Instrumente sind CFDs und Futures für erfahrene Trader.

Investieren in Erdgas

Der Gasmarkt ist stark wetterabhängig und reagiert empfindlich auf Nachfrageschwankungen. Kurssprünge sind nicht ungewöhnlich – daher eignet sich ein Engagement hauptsächlich für spekulative Investoren, die kurzfristige Chancen suchen, aber auch hohe Verlustrisiken akzeptieren.

Investieren in Aluminium

Aluminium ist als Industriemetall für viele Branchen unerlässlich – von Bau bis Elektronik. Der Preis hängt eng mit dem globalen Wirtschaftsumfeld zusammen. Für Anleger, die auf eine industrielle Erholung oder technologische Trends setzen, bietet Aluminium Diversifikation. Einstieg meist über Rohstoff-ETFs oder selektive CFDs.

Investieren in Getreide: Weizen, Mais, Soja

Getreideprodukte wie Weizen, Mais und Soja sind nicht nur zentrale Grundnahrungsmittel, sondern bestimmen weltweit Preise in der Lebensmittelindustrie. Preisschwankungen entstehen häufig durch klimatische Bedingungen, politische Maßnahmen oder Handelsabkommen. Für Anleger bieten diese Commodities eine nachhaltige Beimischung, die sich aber stark und kurzfristig bewegen kann – gut geeignet, um das Portfolio zu diversifizieren, mit besonderem Augenmerk auf das Risiko.

Wie investiert man in Rohstoffe?

In Rohstoffe zu investieren kann auf verschiedene Arten erfolgen, abhängig vom persönlichen Risikoprofil und den Anlagezielen – sei es kurzfristig und aktiv oder langfristig und stabil. Rohstoffe wie Öl, Gold, Silber oder Weizen sind physische Güter und stellen eine eigenständige Anlageklasse dar, auf die Anleger heutzutage durch unterschiedliche Finanzinstrumente zugreifen können. Im Folgenden vergleichen wir für Sie die wichtigsten Wege, wie Sie in Rohstoffe investieren können.

Investieren über CFDs (Contracts for Difference)

CFDs ermöglichen es Privatanlegern, auf die Kursentwicklung von Rohstoffen zu setzen, ohne die Güter tatsächlich zu besitzen. Mit CFDs partizipieren Sie am Preisanstieg oder -fall, indem Sie auf steigende (Long) oder fallende (Short) Kurse spekulieren. Ein großer Vorteil ist der Einsatz eines Hebels, wodurch mit einem relativ kleinen Kapitaleinsatz größere Positionen eingegangen werden können. Dies birgt Chancen auf hohe Gewinne, aber auch das Risiko erheblicher Verluste – insbesondere bei schnellen Marktbewegungen oder erhöhter Volatilität. CFDs sind vor allem für kurzfristige und spekulative Strategien geeignet.

Beispiel: CFD auf Rohöl

Sie eröffnen mit 1.000 € eine Long-Position auf ein Barrel Brent-Öl zu 80 $. Mit einem Hebel von 1:10 bewegen Sie 10.000 € am Markt. Steigt der Ölpreis um 2 $ auf 82 $, entspricht das einem Gewinn von 250 € (2,5 % auf 10.000 €). Fällt der Kurs entsprechend, entsteht ein gleich hoher Verlust.

Investieren über Terminkontrakte (Futures)

Futures sind standardisierte Börsenverträge, um einen bestimmten Rohstoff zu einem festgelegten Preis und Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Sie werden von Profis genutzt, um sich gegen Kursschwankungen abzusichern (Hedging), aber auch zur Spekulation. Futures sind börsengehandelt, liquide und verlangen in der Regel einen Sicherheitsbetrag (Margin). Sie eignen sich für erfahrene Anleger mit Kenntnissen im Terminmarkt.

Beispiel: Future auf Weizen

Ein Trader kauft einen Weizen-Future (standardisiert auf 50 Tonnen) zu 200 €/Tonne. Der Preis steigt innerhalb von vier Wochen auf 210 €/Tonne. Der Wertzuwachs beträgt dann 500 € (50 t × 10 €/t).

Investieren über ETFs (Exchange Traded Funds)

ETFs (börsengehandelte Indexfonds) bieten eine indirekte Möglichkeit, an der Wertentwicklung einzelner Rohstoffe oder eines Rohstoffkorbs zu partizipieren. Sie bündeln häufig mehrere Rohstoffe oder bilden Preisindizes ab und sind kostengünstig, transparent sowie an der Börse handelbar. ETFs eignen sich besonders für langfristige Investoren, die breit gestreut oder mit geringem Kapitaleinsatz in Rohstoffe investieren möchten, ohne einzelne Kontrakte zu handeln oder Produkte zu lagern.

Beispiel: Gold-ETF

Sie kaufen für 2.000 € Anteile an einem Gold-ETF, der die Entwicklung des Goldpreises abbildet. Steigt der Goldpreis im Zeitraum um 10 %, steigt auch Ihr ETF-Anteil rechnerisch auf 2.200 €.

Investieren in Aktien von Rohstoffunternehmen

Eine indirekte Anlagemethode ist der Erwerb von Aktien von Unternehmen, die im Rohstoffsektor tätig sind. Die Wertentwicklung dieser Unternehmen korreliert oft mit den Rohstoffpreisen – etwa Bergbau-, Energie- oder Agrarkonzerne. Neben Kurschancen erhalten Anleger auch Dividenden, sind aber auch dem allgemeinen Unternehmens- und Marktrisiko ausgesetzt.

Beispiel: Kauf Aktien eines Goldminenunternehmens

Sie investieren 3.000 € in die Aktie eines internationalen Goldproduzenten. Steigt der Goldpreis und das Unternehmen erzielt höhere Gewinne, kann auch die Aktie im Wert steigen. Sinkt der Goldpreis, kann sich dies aber entsprechend negativ auswirken.

Investieren in physische Rohstoffe

Die ursprünglichste Methode ist der direkte Kauf und Besitz des Rohstoffs, meist in Form von Edelmetallen wie Gold und Silber (Barren, Münzen). Dies schützt vor Inflation, politischen Risiken und ist unabhängig von Finanzmärkten. Allerdings sind Lagerung, Versicherung und Handel aufwendiger und manchmal teuer. Für viele Rohstoffe (Energie, Agrar) ist direkter Besitz oft nicht praktikabel.

Beispiel: Kauf von physischem Gold

Sie kaufen eine Feinunze Gold (31,1 g) für 2.000 €. Das Gold lagern Sie in einem Bankschließfach. Steigt der Goldpreis mittelfristig auf 2.200 €, erhöht sich Ihr Gegenwert entsprechend.

Durch diese unterschiedlichen Instrumente können Anleger ihre Rohstoff-Investitionen individuell gestalten – von kurzfristig-spekulativ bis langfristig-werterhaltend.

Welcher Rohstoff passt zu Ihrem Investorenprofil?

Alle Rohstoffe entwickeln sich unterschiedlich: Ihre Volatilität, die erwarteten Renditen und die Sensibilität gegenüber geopolitischen Ereignissen variieren teils stark. Deshalb ist es wichtig, die passenden Rohstoffe entsprechend Ihrem Erfahrungsniveau und Ihrer Risikobereitschaft auszuwählen. Nachfolgend finden Sie eine strukturierte Empfehlung für den Rohstoffhandel abgestimmt auf drei Investorenprofile.

🟢 Anfänger: Stabile und vorhersehbare Rohstoffe

Für Einsteiger eignen sich Rohstoffe, die weniger schwankungsanfällig und leichter verständlich sind. Gold und Aluminium sind hier besonders geeignet:

• Gold
• Niedrige bis mittlere Volatilität, dient historisch als sicherer Hafen.
• Langfristig stabile Nachfrage, insbesondere in Krisenzeiten.
• Begrenzte Preisschwankungen im Vergleich zu energielastigen Rohstoffen.
• Aluminium
• Weltweit wichtiger Industriestoff, Nachfrage breit gestreut (Bau, Transport).
• Verglichen mit anderen Metallen eher stabile Preisentwicklung.
• Weniger geopolitisch beeinflusst als z. B. Öl.
• Empfohlene Strategien:
• Investition über breit gestreute ETFs, um das Risiko zu reduzieren.
• Nutzung von CFDs nur mit niedrigem Hebel.
• Langfristige Anlage bevorzugen, Daytrading meiden.

🟡 Fortgeschrittene: Dynamischere Märkte mit Nachrichtenbezug

Mit wachsender Erfahrung kann das Engagement in Rohstoffe erfolgen, die stärker auf politische oder wirtschaftliche Ereignisse reagieren. Öl und Getreide bieten hier Chancen und Herausforderungen:

• Öl
• Deutliche Preisbewegungen, stark beeinflusst durch weltweite Politik und Konjunktur.
• Regelmäßige Schwankungen, aber mit klarem Bezug zur Nachrichtenlage.
• Getreide (z.B. Weizen, Mais)
• Hängt saisonal stark von Wetter und Ernteberichten ab.
• Preisbildung geprägt von Angebot, Nachfrage und Weltmarktbedingungen.
• Empfohlene Strategien:
• Verwendung von ETFs oder CFDs für mittelfristiges Swing-Trading.
• Konsequenter Einsatz von Stop-Loss-Orders zur Risikobegrenzung.
• Laufende Beobachtung der aktuellen Nachrichtenlage (z. B. politische Entscheidungen, Wetter- und Ernteberichte).

🔴 Experten: Sehr volatile und externe Faktoren-empfindliche Märkte

Wer über umfassende Erfahrung und Marktwissen verfügt, kann sich an hochvolatilen Rohstoffen versuchen. Diese Märkte erfordern fortgeschrittene Handelswerkzeuge und Risikomanagement:

• Erdgas
• Sehr hohe Volatilität, große Preissprünge innerhalb kurzer Zeitfenster.
• Extrem wetter- und geopolitikabhängig.
• Pétrole (kurzfristig)
• Kurzfristiges Trading besonders anfällig für exogene Marktbewegungen.
• Reaktion auf Nachrichten, Förderquoten und Lagerdaten oft innerhalb von Minuten.
• Getreide (kurzfristiges Trading)
• Kurzfristige Spekulation verlangt Marktverfolgung fast in Echtzeit.
• Große Ausschläge durch Wetter, Exportverbote und politische Eingriffe.
• Empfohlene Strategien:
• Nutzung fortgeschrittener Methoden wie Scalping oder Hedging.
• Einsatz technischer Indikatoren sowie des Leverage- und Risikomanagements.
• Konzentration auf kurzfristige Trading-Ansätze, hohe Marktbeobachtung erforderlich.

So können Sie als Anleger gezielt Rohstoffe wählen, die zu Ihrem Erfahrungsstand und Ihrer Risikoneigung passen – und Ihren Einstieg sicherer gestalten.

Wie wählt man einen Broker für den Handel mit Rohstoffen aus?

Die Wahl des richtigen Brokers ist ein entscheidender Schritt für jeden, der in Rohstoffe investieren möchte. Ein sicherer und effizienter Broker sorgt nicht nur für den Schutz Ihrer Einlagen, sondern auch für einen reibungslosen Zugang zu den globalen Rohstoffmärkten und wettbewerbsfähige Handelsbedingungen. Damit Sie das Beste aus Ihrem Rohstoffhandel herausholen, ist es wichtig, verschiedene Auswahlkriterien genau zu prüfen. Der folgende Überblick hilft Ihnen, einen Broker zu finden, der Ihren Bedürfnissen und den gesetzlichen Anforderungen in Deutschland entspricht.

Mit einem sorgfältigen Vergleich dieser Kriterien finden Sie einen Broker, der Sicherheit, wettbewerbsfähige Konditionen und umfassende Funktionalität für den Rohstoffhandel verbindet.

Warum in Rohstoffe investieren?

Im aktuellen Marktumfeld stellen sich viele Anleger die Frage, welche Rolle Rohstoffe in einem Wertpapierportfolio spielen sollten. Angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheiten und der Schwankungen an den Finanzmärkten lohnt es sich, die strategische Funktion von Rohstoffen differenziert zu betrachten. Sie bieten Chancen, aber auch spezifische Risiken – dennoch können sie sinnvoll in eine ausgewogene Anlagestrategie integriert werden.

Rohstoffe entwickeln sich häufig unabhängig von den Bewegungen an den Aktien- und Anleihemärkten. Da die Preisdynamiken von Gold, Öl, landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Industriemetallen direkten Einfluss von Faktoren wie Angebot, Nachfrage, Naturereignissen und geopolitischen Entwicklungen erfahren, korrelieren sie meist nur gering mit traditionellen Anlageklassen. Genau diese Unabhängigkeit macht sie zu einem effektiven Instrument zur Diversifikation. Durch die Beimischung von Rohstoffen kann ein Portfolio also stabiler und weniger anfällig gegenüber Kurseinbrüchen traditioneller Anlagen werden.

Ein weiterer strategischer Aspekt ist die Fähigkeit bestimmter Rohstoffe, Schutz vor Inflation zu bieten. Denn steigen die Preise für Güter und Dienstleistungen, verteuern sich oft auch Rohstoffe, allen voran Agrarprodukte oder Energieträger. Sie sind direkt in den Produktionsprozessen der Wirtschaft eingebunden, was dazu führt, dass sie von einem allgemeinen Preisanstieg profitieren können. Für Anleger entsteht daraus die Möglichkeit, sich zumindest teilweise gegen den Kaufkraftverlust des Geldes abzusichern.

Besonders Edelmetalle wie Gold oder Silber gelten in unsicheren Zeiten als sogenannte „sichere Häfen“. Historisch betrachtet tendieren sie dazu, in Krisenphasen an Wert zu gewinnen oder ihr Wertniveau zu halten, wenn andere Investitionen wie Aktien stark unter Druck geraten. Im Portfolio übernehmen sie eine Art Pufferfunktion und können dazu beitragen, kurzfristige Schwankungen abzufedern, ohne mit anderen Assetklassen stark zu schwanken.

Darüber hinaus bieten Rohstoffe auch taktische Chancen: Der Ölpreis beispielsweise reagiert sensibel auf geopolitische Spannungen, unerwartete Förderausfälle oder Angebotsverknappungen. Wer kurzfristig agiert und Marktentwicklungen aufmerksam verfolgt, kann von solchen Bewegungen profitieren. Auch Industriemetalle oder landwirtschaftliche Produkte bieten – abhängig von Konjunkturzyklen und Wetterbedingungen – immer wieder Gelegenheit für kurzfristige oder mittelfristige Investments.

En résumé

Rohstoffe sind kein Garant für stetige Wertsteigerungen, sie unterliegen oft sogar deutlichen Schwankungen. Ihre spezifischen Eigenschaften – geringe Korrelation zu klassischen Anlageklassen, Inflationsschutz, Stabilität durch Edelmetalle und taktische Chancen – machen sie jedoch zu einer strategischen Ergänzung in einem robusten, breit diversifizierten Portfolio. Entscheidend ist, ihre Rolle als Baustein im Gesamtkontext zu sehen und Risiken sowie Chancen sorgfältig abzuwägen.

Wie viel kostet der Handel mit Rohstoffen?

Beim Handel mit Rohstoffen entstehen verschiedene Kosten, die die Rentabilität maßgeblich beeinflussen können. Zu den wichtigsten Gebühren zählen der Spread (Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis), Transaktionskommissionen, Finanzierungskosten für über Nacht gehaltene Positionen (Swap-Gebühren), Inaktivitätsgebühren sowie Auszahlungsgebühren. Wer die einzelnen Kostenpunkte kennt und versteht, kann gezielt daran arbeiten, seine Handelsergebnisse zu optimieren.

1. Spread

Der Spread ist die Differenz zwischen An- und Verkaufspreis eines Rohstoffs, die vom Broker festgelegt wird. Beim direkten Einstieg fällt der Spread als Kostenpunkt an, da man sofort einen leicht niedrigeren Wert beim Verkauf bekäme. Je liquider der Markt, desto geringer ist meist der Spread.

Beispiel für Spread

Sie kaufen eine Unze Gold zu 1.900 USD und könnten sie sofort nur zu 1.902 USD verkaufen. Ihr Spread beträgt 2 USD – diesen Verlust müssen Sie durch Kursgewinne erst wieder ausgleichen, bevor Ihr Handel profitabel wird.

2. Transaktionskommission

Manche Broker erheben – zusätzlich oder alternativ zum Spread – eine Kommission pro Order oder gehandelte Menge. Die Kommission wird direkt beim Kauf und/oder Verkauf verbucht und fällt besonders bei häufiger Aktivität ins Gewicht.

Beispiel für Transaktionskommission

Sie investieren 5.000 € in ein Öl-Zertifikat. Der Broker verlangt 0,10 % Kommission. Dadurch zahlen Sie für den Kauf 5 € als Gebühr.

3. Swap-Gebühr (Finanzierungskosten)

Wer Positionen über Nacht hält, zahlt oft sogenannte Swap-Gebühren. Diese Kosten spiegeln die Finanzierung des Hebels oder des gehaltenen Rohstoffs wider und werden pro Tag berechnet. Sie können besonders bei längeren Haltedauern ins Gewicht fallen.

Beispiel für Swap-Gebühr

Sie halten eine offene Silber-Position im Wert von 2.000 €. Die tägliche Swap-Gebühr beträgt 0,02 %. Für drei über Nacht gehaltene Tage zahlen Sie: 2.000 € x 0,0002 x 3 Tage = 1,20 €.

4. Inaktivitätsgebühr

Viele Broker erheben eine Inaktivitätsgebühr, wenn das Handelskonto über einen längeren Zeitraum nicht genutzt wird (meist 3–12 Monate). Ziel ist es, nur aktive Kunden zu belasten.

Beispiel für Inaktivitätsgebühr

Ihr Konto bleibt 3 Monate ohne jeglichen Handel. Ab dem dritten Monat zieht der Broker monatlich 10 € Verwaltungsgebühr ab, solange keine Aktivität stattfindet.

5. Auszahlungsgebühr

Für Auszahlungen vom Trading-Konto auf Ihr Bankkonto können Gebühren anfallen. Manche Anbieter verlangen Festbeträge, andere prozentuale Anteile. Die Kosten sollten bei häufiger Nutzung einkalkuliert werden.

Beispiel für Auszahlungsgebühr

Sie beantragen eine Auszahlung von 1.000 € von Ihrem Trading-Konto. Der Broker erhebt hierfür eine fixe Gebühr von 5 €. Sie erhalten also 995 € auf Ihr Konto überwiesen.

Live-Rohstoffpreise

Welche Besteuerung gilt für Einkünfte aus Rohstoffen in DE?

Beim Handel und der Anlage in Rohstoffe unterliegt die Besteuerung in Deutschland sowohl der Art des Produkts (z. B. Derivate, Fonds, Aktien, physische Metalle) als auch den spezifischen Vorschriften des deutschen Steuerrechts. Typischerweise fallen Gewinne aus Rohstoffanlagen unter die Abgeltungsteuer auf Kapitaleinkünfte, wobei je nach Anlageinstrument Besonderheiten und unterschiedliche Regelungen greifen können.

CFD und Futures unterliegen in Deutschland in der Regel der Abgeltungsteuer auf Kapitalerträge in Höhe von 25 % zuzüglich Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer. Besonderheiten bestehen bei Termingeschäften: Seit 2021 gilt eine gesetzliche Verlustverrechnungsbeschränkung, wonach Verluste aus Termingeschäften nur bis maximal 20.000 EUR pro Jahr mit anderen Einkünften aus Kapitalvermögen verrechenbar sind. Gewinne aus CFD-Trading oder Futures-Trading werden grundsätzlich wie sonstige Kapitaleinkünfte behandelt.

Bei Investments in Rohstoff-ETFs richtet sich die Besteuerung danach, ob der Fonds physisch oder synthetisch die Rohstoffe abbildet, und ob es sich um einen deutschen oder ausländischen Fonds handelt. Üblicherweise muss auf Erträge und realisierte Kursgewinne die Abgeltungsteuer gezahlt werden. Für Aktienfonds gibt es Teilfreistellungen (in der Regel 30 %), für reine Rohstoff-ETFs jedoch meist keine. Bei physisch hinterlegten Edelmetall-ETFs ist auf die steuerliche Ausgestaltung im Einzelfall zu achten.

Dividenden und Kursgewinne aus Aktien von Gesellschaften, die in Rohstoffförderung oder -handel tätig sind (z.B. Bergbau- oder Ölunternehmen), unterliegen ebenfalls der Abgeltungsteuer. Bei Fonds können je nach Fondsart Teilfreistellungen greifen. Erträge aus ausländischen Aktien können unter Umständen zusätzlich dem Quellensteuersatz des Sitzlandes unterliegen, Doppelbesteuerungsabkommen regeln meistens die Anrechnung.

Die Besteuerung physischer Edelmetalle (z. B. Gold oder Silber in Münzen oder Barren) erfolgt nach den Regeln für private Veräußerungsgeschäfte. Diese sind steuerfrei, wenn zwischen An- und Verkauf mindestens ein Jahr liegt (Spekulationsfrist). Wird das Edelmetall innerhalb eines Jahres verkauft, fällt der individuelle Einkommensteuersatz auf etwaige Gewinne an. Es existiert kein automatischer Steuerabzug wie bei Banken; Gewinne müssen aktiv in der Steuererklärung angegeben werden.

Je nach individuellem Steuersatz und Art des Investments können sich steuerliche Effekte ergeben. Der Sparerpauschbetrag (1.000 EUR für Einzelpersonen, Stand 2024) gilt grundsätzlich für Kapitaleinkünfte, nicht aber für private Veräußerungsgeschäfte. In der Praxis ist eine sorgfältige Dokumentation und Prüfung der steuerlichen Behandlung für jedes Anlageprodukt ratsam. Bei Unsicherheiten empfiehlt sich die Einbindung von steuerlichem Fachpersonal, um Fehler zu vermeiden und steuerliche Vorteile korrekt zu nutzen.

Rohstoffe: Das Verständnis von Contango- und Backwardation-Effekten

Viele Anleger interessieren sich für Rohstoffe wie Öl, Weizen oder Industriemetalle. Wer in diese Märkte investiert, stößt jedoch schnell auf Begriffe wie Spot-Preis (aktueller Preis einer Ware zur sofortigen Lieferung) und Terminpreis (Preis für eine spätere Lieferung). Die Preisentwicklung entlang verschiedener Fälligkeiten bildet die sogenannte „Forward Curve“ oder Preiskurve. Ob diese Kurve steigt oder fällt – also ob sich ein sogenanntes Contango oder eine Backwardation zeigt – hat entscheidenden Einfluss auf Marktanalysen und Investmententscheidungen, da beide Marktphasen direkte Auswirkungen auf die Rendite bestimmter Finanzprodukte haben.

Contango: Ein teurerer Blick in die Zukunft

Im Contango sind die Preise für Lieferungen in der Zukunft teurer als der aktuelle Spot-Preis. Die Kurve der zukünftigen Preise verläuft also ansteigend. Contango tritt typischerweise auf, wenn Lagerhaltungskosten, Versicherung, Finanzierung und andere Aufwände für die Lagerung einer Ware anfallen. Anbieter, die die Ware heute kaufen und bis zum Lieferzeitpunkt lagern, verlangen daher einen Aufschlag im Terminpreis. Besonders deutlich ist das bei gut lagerbaren Rohstoffen wie Öl, Metallen oder Kaffee. Auch ein Überangebot und niedrige kurzfristige Nachfrage tragen häufig zum Contango bei.

Beispiel

Nach einer Förderausweitung bei Öl gibt es ein Überangebot am Markt. Die Lagertanks sind voll, und die Unternehmen müssen Lagerkosten bezahlen. Folglich sind Futures mit späterer Lieferung – etwa für das nächste Jahr – deutlich teurer als der aktuelle Preis. Das Öl im Februar zu kaufen und bis zum Dezember einzulagern, verursacht Kosten, die sich im höheren Terminpreis widerspiegeln.

Backwardation: Wenn die Gegenwart zählt

Das Gegenteil davon ist die Backwardation: Hier ist der aktuelle Spot-Preis höher als die Preise für künftige Lieferungen; die Preiskurve fällt nach hinten ab. Backwardation entsteht oft bei einem Engpass oder wenn die Nachfrage nach sofortiger Lieferung plötzlich sehr hoch ist – etwa etwa bei Ernteausfällen, politischen Krisen oder überraschender Nachfragespitze. Der Terminmarkt signalisiert so, dass „Ware jetzt“ wertvoller ist als „Ware später“. Für Produzenten kann das ein Anreiz sein, mehr zu liefern; für Händler ein Hinweis auf Versorgungsrisiken.

Beispiel

Während des Ukraine-Kriegs kam es zu erheblichen Lieferausfällen bei Weizen. Plötzlich wollte jeder möglichst schnell Ware kaufen. Der aktuelle Preis für Sofortlieferung stieg in die Höhe, während die Preise für Lieferungen mehrere Monate später niedriger blieben. Dies spiegelte die Unsicherheit am Markt und den hohen Bedarf im Hier und Jetzt wider.

Warum ist das entscheidend für Anleger?

Der Verlauf der Preiskurve hat erhebliche Folgen für die Rendite von Investments in Rohstoffe, vor allem wenn diese über börsengehandelte Produkte wie ETCs, ETFs oder Fonds nachgebildet werden. Ein Großteil dieser Produkte investiert nicht physisch, sondern über Terminkontrakte (Futures) – sie müssen immer wieder auslaufende Kontrakte in neue, länger laufende „rollen“. Im Contango bedeutet das normalerweise, dass Anleger teurere neue Kontrakte kaufen und die Produkte unter Rollverlusten leiden. In Backwardation verhält es sich umgekehrt: Hier verkaufen sie teurere kurze Kontrakte und kaufen günstigere Kontrakte mit längerer Laufzeit – was zu einem Zusatzgewinn führen kann.

En résumé

Die Form der Forward Curve verrät viel über Angebot, Nachfrage und Marktstimmung bei Rohstoffen. Wer die Preisstruktur richtig interpretiert, erkennt Trends, Engpässe oder Überangebote frühzeitig und kann Anlagestrategien gezielt anpassen. Eine regelmäßige Analyse der Marktstruktur – ob Contango oder Backwardation – unterstützt Anleger dabei, Risiken zu steuern und Chancen im Rohstoffmarkt besser einschätzen zu können.

Katharina Schmid

Katharina ist Expertin für private Finanzen mit einem Hintergrund in Wirtschaft und Verbraucherschutz. Sie hat an der Ludwig-Maximilians-Universität München Wirtschaftswissenschaften studiert und einen Master in Financial Management an der Universität Mannheim abgeschlossen. Vor ihrer Tätigkeit bei HelloSafe war Katharina als Analystin in einem Fintech-Unternehmen tätig, wo sie sich auf transparente Finanzberatung und digitale Tools zur Budgetplanung konzentrierte. Bei HelloSafe schreibt sie objektive, leicht verständliche Inhalte rund um Versicherungen, Kredite, Sparen und Geldmanagement – mit dem Ziel, jedem Nutzer mehr finanzielle Entscheidungsfreiheit zu geben.